在短短的十年中，阿斯巴甜得到認(rèn)可，為可口可樂和百事可樂打開了新世界的大門。

    軟飲料正在經(jīng)歷一段很艱難的硬著陸。

    去年為止，碳酸軟飲料在美國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)第十一個(gè)年頭銷量下滑，同時(shí)蘇打的消費(fèi)量已經(jīng)跌到了30年以來的新低。

    6月，費(fèi)城（美國(guó)賓西法尼亞州東南部港市）成為美國(guó)首個(gè)通過蘇打稅的城市，與此同時(shí)，舊金山和其他城市也將于今年推出類似的政策。

    最近幾年，相關(guān)行業(yè)的下行壓力使得軟飲料的巨頭公司可口可樂和百事公司步履維艱，因?yàn)檫@兩個(gè)公司都面臨著緩慢的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，甚至在有些年頭里，在市場(chǎng)中的份額處于下降趨勢(shì)。

    就讓我們打開天窗說亮話吧，含糖的軟飲料現(xiàn)在已經(jīng)遇上了非常困難的逆風(fēng)時(shí)期，或許前景更加不容樂觀，甚至?xí)肋h(yuǎn)被時(shí)代淘汰。對(duì)于投資者來說，對(duì)現(xiàn)行局勢(shì)有縝密細(xì)致的觀察和判斷顯得尤為重要。

    含糖軟飲料已經(jīng)成為過去式，未來的軟飲可能完全不含糖——但是你的味蕾卻有可能完全嘗不出這二者有什么區(qū)別。用創(chuàng)新型的零卡路里代替糖分，植物性甜菊的成分顯然對(duì)公眾的健康有著非常顯著的影響，并且還能躲過蘇打稅和盲目的投資者。

    可口可樂和百事可樂面臨著一場(chǎng)艱苦的硬戰(zhàn)，他們需要說服消費(fèi)者，使他們相信下一代的甜菊糖精和之前的人造糖精是不一樣的，甚至和過去的甜菊糖精都不是一個(gè)東西。糖分替代品的復(fù)雜歷史

                                                                               甜菊植物

    如今，可口可樂和百事可樂正在想方設(shè)法替換糖分，因?yàn)橄M(fèi)者和政府十分擔(dān)憂糖分帶給人體的有害效應(yīng)。糖類消費(fèi)是一個(gè)公共健康問題。過去，糖分的替代品是為了讓蘇打能夠更吸引節(jié)食者。這其中絕大部分都是為了營(yíng)銷服務(wù)的。

    這一切都開始于1951年，那個(gè)時(shí)候美國(guó)的食品與藥物管理局認(rèn)可了一種人造的、零卡路里的糖精，叫做甜蜜素。這成為了健怡可樂的鼻祖，但是后來科學(xué)家們發(fā)現(xiàn)這個(gè)糖精里的成分含有致癌物質(zhì)，導(dǎo)致小鼠罹患膀胱癌，所以這個(gè)甜蜜素的成功就此戛然而止了。

    在1969年的時(shí)候，甜蜜素被禁。換句話說，甜蜜素只維持了很短的一段時(shí)間，但是卻足以證明健怡可樂在市場(chǎng)上有著無可辯駁的吸引力和潛力。不過軟飲料公司確實(shí)得想辦法發(fā)明一種新的零卡路里的糖分替代品。

    最終，這個(gè)行業(yè)發(fā)現(xiàn)了阿斯巴甜，于1983年通過了FDA的認(rèn)可?？煽诳蓸芬灿谕臧l(fā)布了含相同成分的健怡可樂，其他公司迅速跟上了腳步。健怡可樂的銷量激增——股票交易價(jià)也跟著飛漲。就在短短十年之間，隨著阿斯巴甜得到認(rèn)可，可口可樂和百事可樂的股份也漲起來了，二者分別漲了1130%和1050%，并且利用分紅繼續(xù)投資。

    在那個(gè)時(shí)期，健怡可樂并不是股份飛漲起來的唯一催化劑，但是確實(shí)每個(gè)公司都在挖掘機(jī)會(huì)。而可口可樂和百事可樂公司在蓬勃的市場(chǎng)條件下，繼續(xù)乘勝追擊，涉足了多元領(lǐng)域，從薯片到瓶裝水，從這一年開始，這家公司的盈利更為喜人。

    然而近幾年，裂縫再次出現(xiàn)，因?yàn)橄M(fèi)者逐漸開始擔(dān)心阿斯巴甜的成分對(duì)健康的負(fù)面影響。（沒有根據(jù)的擔(dān)心）這樣的行情使得百事可樂在2015年移除了健怡可樂中的阿斯巴甜。

    盡管今年秋季還是會(huì)回歸，不過，消費(fèi)者對(duì)人造成分（阿斯巴甜）和糖分的激烈反一直在給軟飲料品牌施加壓力，并且還送達(dá)了非常清晰的信息：任何零卡路里的糖分替代品必須是“天然的”，或者最好是植物的甜菊夢(mèng)

    軟飲料公司都篤信零卡路里、純植物的甜菊糖精終將有一天會(huì)出現(xiàn)?？煽诳蓸泛图渭韭?lián)手合作研發(fā)人工增甜劑Truvia，這是208年FDA認(rèn)可的首個(gè)甜菊糖精，與此同時(shí)，百事可樂和Merisant公司合作開發(fā)他們自己的甜菊糖精，將以PureVia這個(gè)名字在市場(chǎng)中銷售。

    截至2013年，Truvia已經(jīng)出現(xiàn)在可口可樂的45個(gè)不同品牌中，包括零度維他命水，Honest Tea，Odwalla。這個(gè)成分在一個(gè)新品牌“可口可樂生活”中運(yùn)用的尤為突出，這款飲料比傳統(tǒng)的可口可樂少30%的糖分和35%的卡路里。這個(gè)牌子的建立意味著一個(gè)小小的成功，但是消費(fèi)者卻抱怨這個(gè)飲料產(chǎn)品的甜菊配方口感不好——他們說的確實(shí)有道理。

    阿斯巴甜是一個(gè)單一的復(fù)合物，而甜菊植物則會(huì)產(chǎn)生很多復(fù)雜的復(fù)合糖精的混合物，被稱作甜菊糖苷。市場(chǎng)上首個(gè)得到認(rèn)可的甜菊成分Truvia和 PureVia，則是通過凈化提取單甜菊糖苷的產(chǎn)物：Reb-A。

    但是這個(gè)配方的缺陷就是糖精伴隨著一點(diǎn)苦味，如果只用它來替換糖分的話，就沒法非常完美的還原糖味，并且它只能被用于替換最多30%的蘇打水中的糖分。同樣也有好消息，該產(chǎn)業(yè)已經(jīng)非常理解甜菊糖精的各個(gè)特點(diǎn)，并且意識(shí)到它在新飲料配方中的潛力。

    比方說，嘉吉公司的第二代甜菊糖精，市場(chǎng)名為ViaTech，就可以通過不同的甜菊糖苷配合來替代傳統(tǒng)軟飲料中70%的糖分。該公司的第三代糖精，叫做EverSweet，就可以完全替代糖分，并且不會(huì)在口味上打折扣。

    6月，F(xiàn)DA給EverSweet發(fā)送了一封一般認(rèn)為安全的無異議函（GRAS No Objection Letter，譯者注：GRAS是美國(guó)FDA評(píng)價(jià)食品添加劑的安全性指標(biāo)）。

    可口可樂和百事可樂已經(jīng)宣布了將在新產(chǎn)品的配方中正式啟用EverSweet的計(jì)劃，但是如果他們這樣做的話，一開始向公眾們解釋新一代甜菊糖精優(yōu)于之前糖精是一件非常有挑戰(zhàn)性的事。

    畢竟，標(biāo)簽上還是會(huì)列著“甜菊”這樣的字樣，而消費(fèi)者們此前已經(jīng)對(duì)此免疫了。

    對(duì)于投資者來說，這意味著什么呢？

    向新的甜菊糖精邁進(jìn)并不是一帆風(fēng)順的?？煽诳蓸泛桶偈驴蓸饭静坏枰浅Ｇ逦睾拖M(fèi)者溝通新甜菊糖精和之前人造糖精的差別，還需要向他們解釋新的糖精已經(jīng)不同于過去人們嘗過的那款帶苦味的甜菊糖精了，并且之前那款只能部分替代糖分。